自潤滑石墨軸承國產龍頭成長可期

工匠精神躍然，自潤滑石墨軸承國產龍頭成長可期。

①注重研發，打造高品質產品。公司深耕自潤滑石墨軸承行業二十余年，在自潤滑石墨軸承工藝、材料的研發創新、推廣應用等方面走在行業前列，已掌握減摩材料、高分子聚合物等領域核心技術。公司近年來研發投入持續加大，2020年，公司研發支出達3340.1萬元，同比增長8.5%，占營收的比重提升至5.1%。公司產品技術優勢突出，建立了行業內較全面的產品體系，產品涉及上萬種規格，基本滿足客戶的一站式采購需求；批量產品的穩定性、可靠性、壽命等綜合性能獲得市場廣泛認可。

②客戶資源優勢明顯，主機匹配能力突出。公司產品定位于中高端市場，經過多年發展，已積累許多國內外工程機械、汽車、新能源等各領域優質客戶。公司被客戶授予“三一集團戰略供應商”、“卡特彼勒戰略合作伙伴”、“三菱MMX最佳合格供應商”、“克諾爾優秀供應商”、“一汽東機工優秀供應商”、“卡拉羅合作伙伴”等榮譽，充分反映了公司的產品競爭力與品牌美譽度。

③公司業績進入換擋加速期。公司歷史上業績增長穩健，但從2020年三季度開始，步入換擋加速期，原因如下：

1）國內市場：2020年以來中國制造業持續復蘇，“更新周期”或將成為機械設備需求的主導因素；國內工程機械行業景氣度維持高位，汽車行業持續快速增長。

2）海外市場：海外業務占公司營收的比重在38%-56%區間。2021年以來，隨著歐美發達國家疫情逐步得到控制，海外需求井噴，成為拉動公司海外銷售業績的主要動力。

3）疫情給了公司進口替代的加速窗口期：由于海外競爭對手供應能力受到疫情影響，公司作為國產化龍頭保供能力突出，產品性能優異，進口替代正當其時。

4）新品類拓展，注入新動力：公司基于對摩擦學材料及高性能聚合物的研究，持續進行新產品、新應用的拓展。2020年新成立安徽長盛合資公司，主要生產挖掘機底盤系統的軸、端蓋等與公司原有自潤滑石墨軸承產品形成摩擦副的對摩件，預計未來能夠帶來3億元的增量營收。此外，公司還通過布局車用減摩零件等新品類，進一步為公司帶來業績彈性。